2CRSI : les vendeurs à découvert en question.
Coup de tonnerre pour 2CRSI, une « techno » à la française : spécialiste des serveurs à haute performance prisés par l’IA, la PME strasbourgeoise a enregistré, au S1 2025/2026, des ventes décuplées quand ses bénéfices triplaient. À la Bourse de Paris, l’action a été multipliée par 6 entre début janvier et début juin, lorsqu’elle valait près de 60€ et capitalisait plus de 1,30Md€. Une valeur dont il ne reste que la moitié aujourd’hui.
Un ours, animal symbolisant la baisse, est sorti du bois : Grizzly Research, un vendeur à découvert – qui gagne de l’argent lorsque l’action contre laquelle il parie baisse – a utilisé contre 2CRSI une méthode bien rodée. Le 17 juin, Grizzly « shortait » 0,89 % du capital de 2CRSI avant de mettre en ligne, le lendemain, un rapport à charge assassin. On peut y lire que « la quasi-totalité du CA de 2CRSI est probablement monté de toutes pièces » et qu’un gros contrat « paraît constituer une représentation gravement trompeuse de la réalité frôlant la fraude caractérisée ».
En Bourse où la valeur repose sur la confiance qu’inspirent les entreprises, leurs dirigeants et leurs états financiers, l’arnaque est le scénario du pire susceptible de faire tomber une action à zéro en un clin d’œil, d’où des ventes en panique.
2CRSI n’est pas resté l’arme au pied : des communiqués de riposte ont été diffusés, un webinaire a été organisé et le PDG, Alain Wilmouth, a réagi sur les réseaux sociaux.
Le bureau d’études Portzamparc, qui a souvent parié avec succès sur 2CRSI dans sa liste High Five (par exemple en mai), estime qu’il s’agit d’une « réponse brouillonne mais sincère » , qu’aucune incohérence ne serait à déplorer, et le bureau d’études reste à l’achat en visant 59,30€.
La lettre ne conseille pas actuellement 2CRSI et est bien en peine de démêler le vrai du faux par manque d’informations.
Par le passé, les « shorteurs » ont décelé de vraies escroqueries, comme Gowex, mais se sont trompés sur SES-Imagotag.
Et Grizzly ?
Cette année, il a parié sans succès contre deux valeurs que nous suivons, Accor et Pirelli. Dès le 18 juin, il a réduit sa position vendeuse sur 2CRSI à 0,52 % avant de la solder le 22 juin, à la reprise de cotation. Bref, personne ne peut dire si Grizzly Research a vu juste sur 2CRSI. Mais il est certain qu’il a gagné de l’argent et est déjà passé à autre chose, ce qui jette une fois de plus le doute sur la bonne foi des vendeurs à découvert.
Emmanuel Gentilhomme
Achevé de rédigé le 24/06/2026
Essentiel de La lettre de la semaine :
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| Notre bilan semestriel des performances des OPCVM.. | PAGE6 |
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