Le rebond des actions devrait se poursuivre alors que des baisses de taux d’intérêt semblent imminentes aux États-Unis et dans d’autres économies développées.

Allocation d’actifs: rester avec les actions

Bien que la situation économique et l’état des liquidités dans le monde soient loin de prêter à l’optimisme, nous percevons des poches d’amélioration favorables aux actifs risqués.

L’économie américaine reste résiliente, tandis que la Chine montre des signes de reprise. En outre, la plupart des grandes banques centrales devraient commencer à réduire leurs taux d’intérêt dans quelques mois et les banques sont prêtes à prêter davantage. C’est en partie en réponse à cela que nous avons relevé nos prévisions pour les bénéfices des entreprises mondiales cette année à 8,1%, contre 7,2% précédemment, ce qui correspond largement aux estimations du consensus.

Nous sommes conscients que les actions sont de plus en plus chères, en particulier sur des marchés comme les États-Unis et le Japon. Pourtant, nous ne pensons pas qu’une bulle est en train de se former.

Compte tenu de tous ces éléments, l’équilibre des risques annonce une poursuite du rebond des marchés d’actions. Nous restons donc surpondérés en actions, neutres en obligations et sous-pondérés en liquidités.

Source: Pictet Asset Management

Selon notre analyse du cycle conjoncturel, aux États-Unis, la demande intérieure, soutenue par un marché du travail tendu, reste le moteur de