Clap de fin pour la saison de résultats d’entreprises.
Le rideau tombe, enveloppé par le murmure des soupirs de soulagement : le repli des bénéfices en Europe est moins grave qu’attendu. Les trois quarts des entreprises ont réussi à surprendre les attentes.
Le secteur des matières premières et l’industrie financière caracolent en tête des révisions positives de bénéfices. Le sentiment s’améliore tout particulièrement autour des sociétés de services aux entreprises et de distribution alimentaire.
Une fois faits les comptes, on constate que le MSCI Europe (pondéré par la capitalisation flottante de ses composants) parvient à battre de 8% les prévisions de croissance bénéficiaire. Une performance qui rappelle celle du premier trimestre l’an dernier, et qui mérite les applaudissements.
Les analystes quittent la salle avec optimisme. Pour les plus enthousiastes d’entre eux, l’année pourrait se clôturer par une croissance des profits autour de 8%. En plus de compter parmi les marchés les moins chers du monde, l’Europe bénéficie de la plus belle trajectoire de révisions bénéficiaires.
Les gérants s’interrogent : les indices européens progressent déjà de 8% depuis le début de l’année. Ils traitent au-dessus des cibles de la plupart des stratégistes. Les hypothèses de croissance bénéficiaire sont bien escomptées, il faut désormais de solides performances opérationnelles pour les prochains trimestres pour consolider l’avance. Un rebond des multiples de valorisation ne
