Thème majeur et multiforme, l’intelligence artificielle (IA) participe de manière de plus en plus importante à soutenir l’appétit des investisseurs pour les marchés des actions. Sa portée est à la fois macroéconomique, microéconomique et comportementale.

Stabilisés par la désinflation puis réveillés par le pivot des banques centrales en fin d’année 2023, les marchés des actions se découvrent un nouveau soutien, celui de la diffusion du thème de l’intelligence artificielle. Déjà en vogue l’année dernière (graphique 1), mais sur un nombre plus restreint de valeurs, le thème s’élargit en effet de plus en plus. Plus d’un tiers des entreprises du S&P 500 mentionnent ce thème au cours de leur publication trimestrielle, contre environ 10% en 2022. En Asie et en Europe aussi, l’intelligence artificielle se diffuse. Les parallèles entre ce phénomène et celui de l’internet de la fin des années 1990 semblent de plus en plus apparents.

Côté macroéconomique, le thème de l’intelligence artificielle entretient l’espoir d’une amélioration de la productivité dans le secteur qui en manque le plus, et qui est aussi de loin le plus gros secteur de l’économie, celui des services. L’IA pourrait en particulier booster la productivité des services financiers, administratifs et informatiques, qui sont en première ligne. La santé et l’éducation sont aussi concernées. Au total, c’est environ un quart des emplois des pays développés