Une approche similaire
En préambule de ce débat entre Private Equity et les marchés cotés, nous souhaitons insister sur les similarités de notre approche avec le Private Equity :
Nous mettons en avant une gestion de conviction avec une quarantaine de lignes de participations dans les fonds, dont les 10 premières positions représentent 40% des actifs, s’agissant de Gay-Lussac Microcaps Europe (un portefeuille relativement concentré mais tout de même plus diversifié que dans le PE). Dans le cadre de nos investissements, nous commençons par une analyse approfondie et une valorisation détaillées réalisées en interne de manière indépendante puis nous suivons nos participations sur le long terme. À titre d’exemple, nous sommes actionnaires de Gerard Perrier Electric et Robertet depuis plus de 10 ans, un horizon équivalent à celui des fonds non cotés dont la maturité avoisine 6 à 7 ans. Nous ne pouvons pas établir les plans de motivation des équipes de direction dans nos participations contrairement aux gérants de fonds non cotés. Cependant, nous sommes particulièrement attentifs à ce point afin de toujours nous assurer d’un bon alignement entre la direction et les actionnaires. Quid des performances
En ce qui concerne les performances, l’étude de Cambridge Associates sur l’évolution comparée des rendements de l’indice S&P500 et des petites capitalisations américaines par rapport à celui
