Dans son analyse, Dorval AM souligne que l’instabilité politique française agit comme un stress test pour la dynamique de reflation financière en Europe. La dissolution de l’Assemblée et les tensions budgétaires ont accru la prime de risque des entreprises très exposées à l’Hexagone, en particulier les banques, qui cotent avec une décote d’environ 25 % par rapport à leurs homologues européennes. Le spread OAT-Bund à 10 ans s’est élargi à 80 points de base, niveau jugé excessif dans un contexte où la dispersion des taux longs au sein de la zone euro est historiquement faible. Si une démission d’Emmanuel Macron pourrait fragiliser l’équilibre politique européen, ce scénario reste peu probable. Hors ce cas extrême, le « risque France » demeure circonscrit, l’Europe poursuivant sa dynamique de reflation. Le risque politique français agit aujourd’hui comme un véritable stress test pour la dynamique de reflation financière en Europe. Sauf improbable démission d’Emmanuel Macron, l’essentiel des inquiétudes semble toutefois déjà intégré dans les…
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