Les dernières réunions des grandes banques centrales ont confirmé un scénario désormais bien balisé : pause monétaire en Europe, normalisation prudente au Japon et attentes d’assouplissement toujours conditionnelles aux États-Unis. Pour Thomas Giudici, Directeur de la gestion obligataire chez Auris Gestion, cette fin d’année sans catalyseur marque surtout un passage de relais vers 2026. Inflation, emploi et trajectoires budgétaires resteront les variables clés d’un environnement où les divergences monétaires s’accentuent. Les marchés entrent en mode pause, mais la vigilance reste de mise à l’approche des prochains arbitrages de politique monétaire.
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