Dans cette MacroNote de mai 2026, les équipes de H2O AM estiment que les marchés sous-évaluent les conséquences économiques du choc pétrolier actuel. Selon leur analyse, les investisseurs parient sur une normalisation rapide de la situation alors que la durée du choc et son caractère non linéaire pourraient peser beaucoup plus lourdement sur la croissance mondiale. Le document souligne également les fragilités croissantes de l’économie américaine, dont la résilience repose largement sur la dynamique de l’intelligence artificielle. H2O AM met aussi en garde contre les risques liés aux investissements massifs dans l’IA, à l’épuisement progressif des réserves stratégiques de pétrole et à l’affaiblissement structurel du rôle du dollar comme valeur refuge.
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