Pierre Pincemaille (DNCA Investments) analyse les conséquences du protocole d’accord conclu entre les États-Unis et l’Iran, qui a permis une spectaculaire détente des prix du pétrole après plusieurs mois de tensions autour du détroit d’Ormuz. Si le Brent est revenu autour de 80 dollars le baril après avoir culminé à près de 145 dollars, le retour à la normale s’annonce progressif. Les capacités alternatives de transport, la hausse des exportations américaines et la baisse des importations chinoises ont permis d’amortir le choc, mais de nombreux obstacles logistiques subsistent avant une reprise complète des flux énergétiques.

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