Cette semaine, le S&P 500 a franchi la barre des 5 000 points, un nouveau record pour l’indice considéré comme la principale jauge des grandes capitalisations américaines. Bien que 5 000 soit un chiffre arbitraire et un simple seuil psychologique qui attire l’attention, il symbolise la force et la résistance du marché face à un ajustement des taux d’intérêt d’une ampleur historique.

Il y a un an à peine, les craintes d’une récession étaient au premier plan. L’économie ayant déjoué les pronostics de ralentissement et les actions ayant progressé d’environ 20 % au cours des trois derniers mois, les investisseurs s’interrogent sur la suite des événements. 

Les hausses de taux de la Fed ont-elles eu un impact sur l’économie ?

Bien qu’il soit impossible de le savoir en examinant les dépenses de consommation, le cycle de hausse des taux le plus agressif de la Fed depuis 40 ans a eu un impact sur le ralentissement de l’activité économique. Le logement et l’industrie manufacturière, deux des secteurs de l’économie les plus sensibles aux taux d’intérêt, ont été mis sous pression. L’activité dans le secteur du logement a soustrait à la croissance économique pendant neuf trimestres consécutifs, mais elle est devenue légèrement positive au cours du dernier trimestre. Quant à l’indice ISM des directeurs d’achat (PMI), qui mesure l’activité manufacturière, il est