Si les marchés financiers ont profité du long week-end pascal pour marquer une pause avant d’attaquer un nouveau trimestre, la publication des données macroéconomiques n’a, quant à elle, pas marqué le pas. C’est notamment le cas aux États-Unis où plusieurs données importantes étaient attendues. Elles confirment l’image qui prévaut depuis maintenant de nombreux mois d’une économie en (lente) désinflation et qui, contre toute attente, reste résiliente eu égard au contexte de taux restrictif.
Sur ce dernier point, les indicateurs d’activité publiés hier font état d’une reprise marquée du secteur manufacturier. L’indice ISM est ainsi repassé en territoire positif (zone d’expansion) pour la première fois depuis octobre 2022 tiré par la hausse des nouvelles commandes et de la production. Si la consommation américaine tient donc toujours à bout de bras l’économie cela se fait au prix d’une baisse du taux d’épargne. Alors que les revenus réels disponibles ont été grignotés par l’inflation, on peut se demander d’où proviennent ces ressources. qui paraissent sans fin Peut-être des plus-values boursières ?
Du côté de l’inflation PCE, l’indicateur préféré de la Fed est ressorti légèrement au-dessous des attentes en rythme mensuel (+0,3% contre +0,4% en janvier pour l’inflation globale et +0,3% contre +0,5% pour l’inflation core) et confirme donc le mouvement de désinflation en cours avec une nouvelle baisse de l’inflation core en rythme annuel. A noter,
