À compter du 1er janvier 2026, la réforme des fonds de pension néerlandais change la donne pour les marchés obligataires européens. Acteurs clés de la dette souveraine long terme, ces investisseurs pourraient revoir leurs allocations, avec des effets sensibles sur les taux et les courbes. Dans son analyse, Stéphane Déo, gérant de portefeuille senior chez Eleva Capital, souligne que si une partie de ces ajustements est déjà intégrée par les marchés, le risque de tensions en tout début d’année ne peut être écarté. Une transition technique, mais potentiellement agitée.

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