Par Auris Gestion
La Chine a enfin répondu aux attentes des investisseurs en annonçant un plan de relance bien plus ambitieux que les précédents. Il y avait urgence alors que les principaux indicateurs macroéconomiques dressent toujours un tableau dégradé de l’activité et font fortement douter de la capacité de Pékin à respecter ses objectifs (croissance annuelle du PIB supérieure à 5%). Les autorités chinoises ont ainsi avancé leur réunion du Politburo consacrée à l’économie (traditionnellement organisée en avril, juillet ou décembre) pour annoncer une série de mesures. Sur le plan monétaire, on notera la baisse du taux des réserves obligatoires des banques de 50 pb. Cette mesure permettra de libérer des liquidités (142,5 Mds$ ) et pour les banques, de prêter davantage. Par ailleurs, plusieurs autres taux d’intérêt ont été réduits pour faciliter l’attribution de prêts bancaires. Des mesures spécifiques pour le secteur immobilier vont également être déployées avec notamment le taux d’intérêt des emprunts existants qui sera revu à la baisse de 0,5 point, atténuant ainsi nettement la charge de la dette pour les ménages chinois. Mais ce n’est pas tout puisque Pékin a fait le choix de recourir à l’endettement pour financer des mesures de relance budgétaire. La Chine devrait donc émettre 284 Mds$ d’obligations souveraines dont la moitié sera destinée à soutenir la consommation (dont une prime
[...]
