Des titans américains aux nouveaux acteurs internationaux
Carmignac – Kevin Thozet – 26/02/2025
Voilà deux ans que la ferveur de l’IA s’est emparée des marchés d’actions mondiaux, donnant un nouvel élan au secteur technologique et un engouement des marchés autour des « 7 magnifiques » sociétés américaines.
Source : Carmignac, Bloomberg, février 2025.
Un triptyque de facteurs est à l’origine de cet engouement des investisseurs. Premièrement, la demande d’une formidable puissance de calcul. Deuxièmement, que seule une poignée d’entreprises est en mesure de fournir cette puissance. Enfin, elles s’appuient toutes sur une carte graphique GPU uniquement produite par la société NVIDIA. Cette situation exceptionnelle a conduit à une révision à la hausse de 300% des perspectives de croissance de cette dernière (courbe noire sur le graphique), avec un doublement des ventes de la société d’ici deux ans et un triplement d’ici cinq.
Dans le même temps, les perspectives des entreprises du secteur moins directement impliquées dans la fourniture des « pelles et des pioches » de cette nouvelle ruée vers l’or (la puissance de calcul) ont fait du surplace.
L’émergence de nouveaux acteurs, médiatisés comme DeepSeek et Mistral AI ou plus discrets tel que Qwen 2.5 du Chinois Alibaba ou encore le canadien Cohere, dont les coûts afférents sont bien inférieurs à ceux des modèles dominants, pourrait faire vaciller le triptyque précédemment évoqué.
La porte est ouverte pour de nouveaux entrants, mais cette disruption est également une bonne nouvelle pour les acteurs historiques…
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