Par Pictet AM
Il y a comme un petit air de panique sur les marchés financiers. Les valeurs du luxe craquent de partout. LVMH et Hermès sont à la traîne en bourse. Mais c’est également le cas des vins rares. L’indice Live-ex Fine Wine 50, qui regroupe l’évolution des prix pour les vins de quelques grandes maisons comme Margaux, Haut Brion et Mouton Rothschild, s’est effondré sous son niveau de mars 2020 sur le London International Vintners Exchange. Quasiment aucun secteur ne semble échapper aux remous boursiers de cette rentrée.
Prenons un peu de recul. Le mois de septembre est toujours compliqué en bourse. C’est le mois boursier avec statistiquement plus de chances de baisser que de monter. Ce mois-ci ne déroge pas à la règle. Heureusement, le mois d’octobre pourrait réserver une bonne surprise. Depuis la Seconde Guerre mondiale, il y a eu 61 rallyes boursiers avec une hausse des cours supérieure à 10%. À 19 reprises, cela s’est produit en octobre. La sous-performance des valeurs cycliques et la surperformance des valeurs défensives est donc peut-être temporaire. C’est en grande partie liée à l’incertitude entourant la politique monétaire américaine qui devrait être levée dès cette semaine et à des craintes exagérées concernant l’éventualité d’une récession.
Au-delà de la saisonnalité, qui n’est pas une science exacte, il y a un facteur structurel bien
