Philippe Waechter (Ostrum AM) s’interroge sur la réponse que doivent apporter les banques centrales face au retour d’une inflation supérieure à 3 % des deux côtés de l’Atlantique. En s’appuyant sur les travaux des économistes Christine et David Romer consacrés aux années Powell à la Fed, il rappelle qu’une banque centrale efficace doit agir rapidement face à un choc inflationniste durable, même lorsque celui-ci provient de facteurs externes comme l’énergie. L’économiste estime que la BCE a eu raison de durcir sa politique monétaire afin d’éviter les erreurs commises lors des chocs pétroliers des années 1970. Dans un monde marqué par la fragmentation des échanges, les tensions géopolitiques et les contraintes énergétiques, le risque inflationniste pourrait rester durablement plus élevé qu’au cours de la décennie passée, renforçant le rôle central des banques centrales dans la gestion du cycle économique.

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