Prudence maintenue malgré l’apaisement des tensions commerciales
EasyBourse, 09/05/2025
Environnement macroéconomique : incertitude mais espoir de normalisation
Les prévisions de croissance mondiale sont en légère baisse pour 2025 (2,2 % vs 2,5 % attendus), avec une stagnation de l’économie allemande attendue à 0 % cette année, mais une reprise anticipée dès 2026.
Aux États-Unis, la croissance est désormais projetée à +1,4 %, en baisse par rapport aux prévisions du début d’année. Le climat économique reste dominé par les incertitudes liées aux droits de douane, à l’attitude de l’administration Trump et aux tensions géopolitiques.
Marchés actions : rebond marqué malgré les risques
Après une forte volatilité début avril, les marchés ont rebondi, portés par l’espoir d’un retour à la stabilité commerciale. L’indice américain S&P 500 a récupéré une bonne partie de ses pertes, malgré un recul en devise euro (-11 % depuis le début de l’année). En comparaison, les indices européens affichent de solides performances, avec un DAX à +15 % et un IBEX espagnol à +16 %.
La zone euro bénéficie d’une politique monétaire plus accommodante, avec des baisses de taux initiées par la BCE.
Focus sectoriels : l’Europe tire son épingle du jeu
Parmi les secteurs les plus performants en 2024 en Europe :
- Banques, assurances, services publics, matériaux de construction.
Loisirs, tourisme, luxe (fortement impactés par les tensions commerciales). - Les actions allemandes comme SAP, Siemens Energy ou Rheinmetall figurent parmi les plus fortes hausses depuis avril. Côté France, certaines valeurs comme Total, LVMH ou Sanofi affichent des performances contrastées.
Obligations, devises et matières premières
Les taux d’intérêt américains se sont tendus en avril, atteignant 4,5 %, avant de refluer. En Europe, les taux allemands sont restés stables, créant un environnement plus favorable aux actions européennes.
Le dollar s’est affaibli face à l’euro (≈1,13), réduisant la performance des actifs américains en euros.
e prix du pétrole est en net recul, avec une baisse de 30 % sur un an, partiellement liée à la politique saoudienne et aux tensions douanières.
L’or reste performant, considéré comme valeur refuge dans un contexte instable.
Perspectives et recommandations
La Financière de l’Échiquier recommande de rester positionné sur les marchés actions, en particulier sur :
- Les grandes valeurs de qualité européennes via le fonds Échiquier Major
- Les petites et moyennes valeurs européennes via Échiquier Agenor
- Les leaders internationaux via World Equity Growth
- Le secteur de la défense via le fonds Space (exposition ≈ 40 %)
Ces informations ne doivent pas être considérées comme un conseil en investissement ou une recommandation et ne constituent pas une sollicitation d’achat ou de vente de titres, de parts de fonds ou de services. L’investissement comporte des risques, notamment des risques de marché, politiques, de liquidité et de change. Les performances passées ne constituent pas une garantie ni une indication des résultats futurs.
