Votre priorité – la rapidité d’exécution ou le prix – déterminera les types d’ordres que vous allez passer. C’est pourquoi il est essentiel de connaître les différents mécanismes d’ordre de Bourse.

Certains courtiers ont même crées de nouveaux ordres afin de permettre à leurs clients de déployer des stratégies d’investissement. Toutefois, quatre ordres sont communs à l’ensemble de la place parisienne sur Euronext Paris :

• L’ordre au marché 
• L’ordre à cours limité
• L’ordre à la meilleure limite
• L’ordre à déclenchement

L’ordre au marché

En utilisant ce type d’ordre, vous vous assurez de l’exécution de votre ordre au détriment du prix. En effet, cet ordre est exécuté immédiatement, sous réserve de trouver un acheteur ou un vendeur. Mais vous n’avez aucune protection quant à votre prix d’achat ou de vente. Cet ordre est prioritaire sur tous les autres types d’ordres. Il est exécuté au maximum des titres disponibles. C’est l’ordre le plus fréquemment utilisé par les investisseurs.

Exemple : Une action cote 14,95 €. Vous passez un ordre d’achat de 500 actions au marché. Dans le carnet d’ordres, les meilleures limites des vendeurs sont :

• 200 titres à 15 €
• 200 titres à 15,50 €
• 100 titres à 16 €

Votre ordre sera exécuté à ces cours. Soit un prix de revient de 15,40 €

L’ordre à cours limité

Cet ordre vous permet de vous protéger en maitrisant le prix auquel vous achèterez ou vous vendrez vos titres. Par exemple, à l’achat, vous fixerez une limite de prix maximum payé en évitant ainsi d’acheter au-delà d’un certain prix.

Cependant, en donnant la priorité au prix, vous ne garantissez ni le nombre de titres ni le moment où l’ordre sera exécuté. En effet, si le cours limite est atteint, il n’est pas certain qu’il y ait une quantité suffisante de titres échangés pour vous servir. On peut donc considérer que le cours d’exécution est connu, mais pas le délai de réalisation de l’ordre. Il est en conséquence important pour ce type d’ordre de ne pas se contenter d’une durée de validité trop limitée.

Attention, votre ordre ne sera pas exécuté si le prix de marché est supérieur (pour un ordre d’achat) ou inférieur (pour un ordre de vente) à la limite fixée.

L’ordre à la meilleure limite

Cet ordre est prioritaire et prend le meilleur prix au moment où il se présente dans le carnet d’ordre. Cet ordre ne vous permet pas de vous protéger en maitrisant le prix, puisqu’il ne comporte aucune indication de cours. Deux cas :

• Vous passez l’ordre hors séance. À l’ouverture, il devient un ordre à cours limité, avec comme limite, le prix d’ouverture.
• Vous passez l’ordre en séance, il s’exécute au prix de la meilleure offre dans le cas d’un ordre d’achat ou au prix de la meilleure demande en cas d’ordre de vente.

Dans les deux cas, s’il n’y a pas assez de titres pour satisfaire votre ordre, le solde ne sera exécuté que lorsque la meilleure limite d’origine sera de nouveau atteinte

Exemple : Vous passez un type ordre d’achat de 300 actions à 11h20. Si la meilleure offre est de 15 €, l’ordre est exécuté à 15 €. Si l’ordre ne peut être exécuté que sur 200 titres, les 100 restants ne seront achetés que le cours sera redescendu à au moins 15 €.

L’ordre à déclenchement

Dans des marchés agités, les ordres classiques ne suffisent plus pour une gestion dynamique de portefeuille. Il faut utiliser des techniques qui permettent de sécuriser ses gains ou de limiter ses pertes.

Cet ordre vous permet de définir un niveau de prix à partir duquel l’achat ou la vente sera déclenchée. Il existe sous deux formes distinctes.

• L’ordre à seuil de déclenchement : l’achat ou la vente au marché est déclenchée lorsque le seuil fixé est atteint.
• L’ordre à plage de déclenchement : l’achat ou la vente à cours limité est déclenchée lorsque le seuil (maximal ou minimal) fixé est atteint. Pour ce type d’ordre, vous devez en conséquence indiquer les bornes basses (seuil) et hautes (limite de prix).

La preuve par l’exemple

La Bourse va ouvrir dans une demi-heure quand, ce 28 septembre 2010, Michelin annonce une augmentation de capital de 1,2 milliard d’euros. A 9 heures, l’action, qui avait terminé la séance de la veille à 65,26 euros, ouvre à 60 euros et clôture en fin de journée en baisse de 10,21 %, à 58,60 euros. Sans être légion, ce genre d’exemple est courant en ces temps de forte volatilité boursière. Les actionnaires qui gèrent activement leur portefeuille ou les clubs d’investissement qui ne se rencontrent que périodiquement, doivent prendre un certain nombre de précautions pour se protéger contre de tels aléas. Ne serait-ce que pour assurer leurs arrières ou profiter des opportunités.

C’est à cela que servent les ordres à déclenchement, beaucoup plus utiles que les ordres à cours limité pour se préserver d’un retournement de tendance. Il existe deux catégories d’ordres à déclenchement :

• le seuil de déclenchement
• la plage de déclenchement

Ces types d’ordres permettent l’achat à un cours égal ou supérieur à la limite fixée ou la vente à un cours égal ou inférieur à la limite fixée.

Pour être accepté dans le carnet d’ordres, plusieurs conditions doivent être remplies :

• si l’ordre est placé avant l’ouverture de la séance, le cours doit être supérieur au cours de clôture s’il s’agit d’un ordre d’achat, et inférieur au cours de clôture s’il s’agit d’un ordre de vente ;
• si l’ordre est placé en séance, le cours doit être supérieur au dernier cours coté s’il s’agit d’un ordre d’achat, et inférieur au dernier cours coté s’il s’agit d’un ordre de vente.

Si les types d’ordres vous ont plu, vous pouvez dès maintenant les mettre en pratique pour optimiser vos investissements et atteindre vos objectifs financiers avec confiance et précision.